華鑫證券-不必追高，指數仍有反復-220428

　　▌雙融余額

　　截至4月27日，上交所兩融余額報8295.00億元，較前一交易日減少44.12億元；深交所兩融余額報7031.27億元，較前一交易日減少43.87億元；兩市合計15326.27億元，較前一交易日減少87.98億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　本周三，滬深股指早盤躍躍欲試，午后多頭發動猛攻，鋰礦板塊高空加油，半導體、光伏等熱門賽道一擁而上，寧德時代放量錄升8%，創業板指創2016年3月17日以來最大單日漲幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）截止收盤，上證指數漲2.49%，深證成指漲4.37%，創業板指漲5.52%，滬深300漲2.94%，上證50漲2.00%，中證500漲3.88%。兩市上漲家數為3977家，高于上周均值1767家，高于前一交易日750家。漲停家數為142家，高于上周均值71家，高于前一交易日45家。兩市下跌家數為726家，低于上周均值2897家，低于前一交易日3965家。跌停家數為84家，高于上周均值75家，低于前一交易日299家。北向資金為凈流入43.59億元，上周均值為凈流入1.11億元，前一交易日為凈流入15.43億元。兩市成交額為9179.62億元，上周均值為7977.46億元，前一交易日為8389.44億元。A股大幅反彈，一定程度上帶動了市場熱情，不過目前反彈動能更多在于賣盤的枯竭，因此對于投資者而言，節前依舊需要謹慎對待，由于疫情因素導致經濟底的延后，我們認為A股有效的反彈行情，也將被推遲至5月中旬，等待來自國內經濟基本面數據的邊際改善信號，隨著國內疫情的影響逐步進入尾聲階段，復工復產之后，高頻指標將再度證實中國經濟的韌性，A股行情也有望迎來真正反彈。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：光伏設備，鋰電池，工程建設

　　1、光伏設備主題：近期，根據海關總署數據，2022年一季度光伏組件出口量41.3GW，同比增長109%。據國家能源局發布的數據顯示，截至3月底，全國發電裝機容量約24.0億千瓦，同比增長7.8%。其中，風電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.4%；光伏發電裝機容量約3.2億千瓦，同比增長22.9%。同時，2022年第一季度光伏新增裝機容量13.2GW，同比增長788%。截至4月15日，已有29家光伏上市公司發布2021年年報，有22家實現盈利，占比達75.86%。建議關注：東方日升（300118）、中來股份（300393）

　　2、鋰電池主題：據市場研究公司SNEResearch數據顯示，今年前兩個月，全球動力電池出貨量合計53.5GWh，較上一年度增長超過100%。今年一季度，國內新能源車累計產銷分別完成了129.3萬輛和125.7萬輛，同比均增長1.4倍。新能源汽車市場滲透率已經達到了19.3%。2022年3月，動力電池產量大幅增加，磷酸鐵鋰增幅較大。生產方面，三元電池產量15,568.20兆瓦時，同比增長167.27%，磷酸鐵鋰電池產量23,581.70兆瓦時，同比增長332.88%。重點關注：億緯鋰能（300014）、星源材質（300568）

　　3、工程建設主題：4月18日，統計局發布2022年一季度投資數據，固定投資/狹義基建投資/廣義基建投資增速分別為9.3%、8.5%、10.48%，基建投資增速持續提升，前期穩增長政策初顯成效。同天，中國人民銀行、國家外匯管理局印發《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》，旨在滿足和保障融資平臺公司合理投融資需求，支持地方基礎設施建設。截至4月中旬，國家發改委年內共審批核準固投項目總投資5200億元，已達去年全年投資額67%，20省市計劃今年完成重點項目投資額同增約8%。建議關注：深水規院（ 301038 ）、浙江建投（002761）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。