<optgroup id="gfwtl"></optgroup>
    <ol id="gfwtl"><output id="gfwtl"></output></ol>
    <input id="gfwtl"></input>
    <ol id="gfwtl"><blockquote id="gfwtl"></blockquote></ol>

        天風證券-巴比食品-605338-疫情下韌性顯著,保供訂單支撐穩健增長-220502

        查看研報人氣榜
        日期:2022-05-02 19:11:22 研報出處:天風證券
        股票名稱:巴比食品 股票代碼:605338
        研報欄目:公司調研 劉章明  (PDF) 3 頁 246 KB 分享者:yut****06 推薦評級:買入
        請閱讀并同意免責條款

        【免責條款】

        1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

        2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

        3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

        4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

        研究報告內容
        分享至:      

          事件:公司發布22Q1業績。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】公司22Q1實現營業收入3.1億元,同比增長22.38%,實現歸母凈利潤145萬元,同比減少89.46%,扣非后歸母凈利潤0.39億元,同增192.61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)公司加快在華中地區的區域拓展,華中并購項目已于2022年3月完成。

          收入端:①分渠道看,22Q1公司特許加盟營收2.32億元,同增13.17%,占比75.10%,同減6.12pct;直營門店營收0.07億元,同增74.25%,占比2.33%,同增0.69pct;團餐渠道營收0.64億元,同增60.05%,占比20.83%,同增4.90pct。②分產品看,22Q1食品類營收2.77億元,占比89.66%,同增0.41pct;面點類營收1.27億元,占比41.07%,同增6.45pct;餡料類營收0.70億元,占比22.47%,同減5.28pct;外購食品類營收0.81億元,占比26.13%,同減0.75pct。我們認為,面點類產品收入占比提升原因或有三:1)由于團餐產品結構中面點占比更高,22Q1團餐需求增長;2)疫情下社區團購主銷速凍類成品面點;3)疫情下部分外賣平臺允許售賣速凍類成品面點。

          成本端:①22Q1毛利率為27.35%,同比增加4.66pct,公司毛利率穩定增加;②公司22Q1年期間費用率為9.77%,同比減少5.04pct,公司費用掌控能力增強,期間費用率下降主要來自銷售費用率下降。1)22Q1銷售費用率為4.37%,同比減少7.58pct;2)22Q1管理費用率為7.36%,同比增加0.27pct,3)22Q1財務費用率為-2.45%,同比增加1.97pct,主要系利息費用增加所致。

          利潤端:扣非盈利符合預期,盈利能力增長顯著。2022年Q1實現歸母凈利潤145萬元,同比減少89.46%,扣非后歸母凈利潤0.39億元,同增192.61%。2022年Q1公司銷售毛利率為27.35%,同增4.66pct,銷售凈利率0.38%,同減5.04pct,凈利率大幅下降主要原因系22Q1公允價值變動凈收益為-0.51億元,拖累歸母凈利潤大幅下降。

          投資建議:22年公司拓店計劃積極,疫情以來公司作為剛需&上海民生物資企業門店需求穩定,預計此輪疫情下公司團餐業務及外賣業務有望迎快速發展。我們預計22-23年歸母凈利潤分別為2.65億元/3.22億元(前值為2.65億元/3.75億元)。維持“買入”評級。

          風險提示:疫情反復風險、拓店不及預期風險、宏觀經濟波動風險、食品安全風險

        我要報錯
        點擊瀏覽閱讀報告原文
        數據加工,數據接口
        我要給此報告打分: (帶*號為必填)
        *我要評分:
        暫無評價
        慧博智能策略終端下載
        相關閱讀
        2022-05-14 公司調研 作者:吳文德,劉章明 31 頁 分享者:hks****di 買入(首次)
        2022-05-09 公司調研 作者:吳立,劉章明,戴飛 3 頁 分享者:pass******999 買入
        2022-05-08 公司調研 作者:劉章明,孫海洋,于特 8 頁 分享者:gsc****yh 買入
        2022-05-06 公司調研 作者:吳文德,劉章明 3 頁 分享者:qy***y 增持
        2022-05-06 公司調研 作者:劉章明 3 頁 分享者:tou****hi 買入
        關閉
        如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
         將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
        小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
        操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
        *我要評分:

        為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

        您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

        當前終端的在線人數: 90176
        掃一掃,慧博手機終端下載!

        正在加載,請稍候...

        丁香婷婷综合久久来来去

        <optgroup id="gfwtl"></optgroup>
          <ol id="gfwtl"><output id="gfwtl"></output></ol>
          <input id="gfwtl"></input>
          <ol id="gfwtl"><blockquote id="gfwtl"></blockquote></ol>