事件概述
中共中央政治局4月29日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】
分析與判斷:
一、堅持穩增長不動搖，努力實現全年經濟社會發展預期目標。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）會議指出，“我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升，穩增長、穩就業、穩物價面臨新的挑戰”，一方面俄烏沖突下能源、食品等商品價格上漲加劇全球經濟滯脹風險，另一方面吉林、深圳、上海等國內多地疫情反復造成國內供應鏈承壓，部分制造業企業一度停工停產，居民消費受較大沖擊。此次政治局會議提出“要堅定信心、攻堅克難，確保黨中央大政方針落實到位”、“努力實現全年經濟社會發展預期目標，保持經濟運行在合理區間”，說明穩增長的政策總基調不會改變。
二、疫情防控堅持動態清零，同時“最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響”。會議指出，“要根據病毒變異和傳播的新特點，高效統籌疫情防控和經濟社會發展”。后續疫情防控政策措施將持續調整完善，更加科學精準，暢通交通運輸通道，保障產業鏈供應鏈運轉順暢，盡量減少對生產和人民生活的影響，避免對經濟形成強干擾。
三、宏觀政策加大相機調控力度，用好各類貨幣政策工具，策劃增量政策工具。會議強調增量政策工具，說明當前國內外突發情況，需要更大力度、更多線條的刺激。關于“用好各類貨幣政策工具”，今年以來央行創設了科技創新再貸款、普惠養老再貸款，后續將在結構性貨幣政策工具方面將繼續發力。
四、“穩增長”的重要抓手關注三個方面：
1）全面加強基礎設施建設。4月26日，中央財經委第十一次會議強調對全面加強基礎設施建設作出新部署，指出“全面加強基礎設施建設，對保障國家安全，暢通國內大循環、促進國內國際雙循環，擴大內需，推動高質量發展，都具有重大意義”，“要加強交通、能源、水利等網絡型基礎設施建設”，我們預計細分領域投資建設將加快；
2）促消費政策有望發力。會議指出，“要發揮消費對經濟循環的牽引帶動作用”，疫情使得居民收入和消費傾向回落，服務消費及耐用品消費均受到影響，消費市場短期承壓。4月25日，國務院辦公廳印發《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》，提出了五方面二十條政策舉措，各領域促消費政策有望逐步落地，助力穩定經濟基本盤。特殊困難行業將繼續享紓困紅利，促進汽車、家電等大宗消費、縣鄉消費、新型消費相關的政策有望出臺；
3）房地產市場因城施策進行調控。會議指出，“支持各地從當地實際出發完善房地產政策，支持剛性和改善性住房需求，優化商品房預售資金監管，促進房地產市場平穩健康發展”。今年以來全國多地調整房地產政策，包括限購限售松綁、下調首付比例、下調放低利率、提供購房補貼等，在堅持“房住不炒”的前提下，我們預計后續部分城市地產政策寬松仍有空間。
投資建議：
本次政治局會議體現出政策對穩增長、穩預期的決心，會議通稿發布后A股市場信心得到大幅提振，上證指數在午后收復3000點，主要指數紛紛上漲。往后看，穩增長的政策總基調不會改變，后續隨著國內疫情好轉，疫情防控優化，更多穩增長政策將落地，A股“政策底”再次夯實。當前A股估值處于歷史低位，是中長期資金進行資產配置較好的時機，在情緒面的修復下，5月份A股有望再迎超跌反彈。
行業配置上，關注兩條投資主線：一是受益穩增長政策的，如“銀行、房地產、建材”等；二是受益國內疫情邊際好轉的部分消費品，如“食品飲料”等。
風險提示
地緣風險升級、疫情反復、海外市場大幅波動、海外黑天鵝事件等。
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